El Ministerio de Hacienda presentó este viernes en Bogotá el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 y dejó sobre la mesa varias señales de alerta sobre las finanzas públicas que recibirá el próximo gobierno.

El punto más sensible está en el costo de la deuda. De acuerdo con el escenario fiscal divulgado por Hacienda, en 2027 Colombia pagaría $83,9 billones solo en intereses, equivalentes al 3,9 % del PIB. No se trata del pago total de la deuda, sino únicamente del costo financiero de deber.

Ese dato muestra el tamaño de la presión fiscal. Antes de discutir nuevas obras, inversión, funcionamiento del Estado o programas sociales, una parte cada vez más alta de los recursos públicos tendría que destinarse a cubrir intereses.

A eso se suma otro problema de fondo. Hacienda señala que la situación de las finanzas públicas es retadora porque el gasto inflexible, asociado a disposiciones constitucionales y legales, no va acompañado por la misma dinámica de los ingresos. En términos simples, el Estado tiene compromisos que siguen creciendo, pero la plata que entra no aumenta al mismo ritmo.

Por eso, para 2027 aparece una necesidad de ajuste cercana a $30 billones. La cifra no significa que ya exista una reforma tributaria radicada, pero sí deja abierta una discusión inevitable para el próximo gobierno: buscar más ingresos, recortar gasto público o combinar ambas medidas para cumplir la regla fiscal y estabilizar las cuentas.

El panorama también incluye otra alerta para los hogares. Hacienda prevé que la inflación suba hasta 6,0 % en 2026, explicada por procesos de indexación y presiones de costos locales y globales, especialmente en alimentos. No es la meta de inflación, que corresponde al Banco de la República, sino una previsión del Ministerio.

La pregunta queda servida. Si Colombia llega a 2027 con más intereses de deuda, gasto rígido, inflación al alza y una necesidad de ajuste de ese tamaño, la discusión será si la cuenta se paga con más impuestos, con menos gasto público o con ambas decisiones.